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财经报刊——二零一七年六月二十二日

泰森投资2018-07-10 21:11:08

上证早知道

【今日导读】

>个人税延养老险试点将加快 保险业迎政策红利

>土壤治理系列政策将出 煤价短期存在较强支撑

【上证聚焦】

○个人税延养老险试点将加快 保险业迎政策红利

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  21日召开的国务院常务会议确定从三个层面加快发展商业养老保险的措施,其中首次明确加大政策扶持,落实好国家支持保险和养老服务业发展的相关财税政策,加快个人税收递延型商业养老保险试点,支持商业养老保险机构有序参与基本养老保险基金投资管理,为商业养老保险资金参与国家重大项目和民生工程等建设提供绿色通道和优先支持。

点评:业内专家表示,从海外经验来看,财税政策是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆,相关税收优惠政策一旦落地,首先利好保险业特别是寿险行业,每年至少将新增保费收入数百亿元;同时也利好资本市场,因税延养老险也存在增值保值的资产配置需求,这意味着继年金后,A股又将迎来新的中长期属性的资金。

【产业情报】

○土壤治理系列政策将出台 环境修复市场迎广阔空间+

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   上证报资讯从环保部获悉,《污染地块土壤环境管理办法(试行)》将于7月1日实施,而正在修订编制的农用地、建设用地土壤环境标准计划年底前出台。环保部土壤环境管理司司长邱启文表示,下一步环保部将加快建设土壤环境监测网络。环保部正在加紧编制《“十三五”土壤环境监测总体方案》和《土壤环境监测国控点位布设方案》。截至目前,已完成2万个左右基础点位布设,覆盖我国99%的县、98%的土壤类型、88%的粮食主产区,初步建成国家土壤环境监测网。

点评:机构指出,根据2016、2017年中央对地方税收返还和转移支付预算表数据,土壤污染防治专项为112亿,增速达23.23%,远超大气和水污染专项,预计2017年土壤修复市场规模约为224亿至280亿。一旦土壤修复的PPP模式建立,将彻底解决此前一直阻碍土壤修复行业发展的资金来源和商业模式问题,预计土壤修复市场空间释放速度将远远快于市场预期。

○环渤海动力煤指数环比上涨 短期存在较强支撑

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   21日下午,最新一期环渤海动力煤指数发布,报收于574元/吨,环比上涨10元/吨。价格指数连续第二期上行,累计上行12元/吨。行业研究员认为,近期煤炭产地市场价格涨势汹涌,尤其内蒙古市场因环保督查组进入,煤管票受限,对产量的有效释放产生较大影响,煤炭供给呈现阶段性偏紧局面,同时价格上涨形势逐渐蔓延至山西、陕西市场,最终推升港口环节价格快速上涨。

点评:国内煤炭海上运价大幅向上,表明煤炭采购需求具有持续性。而部分贸易商捂盘惜售,看涨情绪升温,也放大了北方港口煤炭价格的涨幅。煤炭行业人士普遍认为,动力煤价格在短期内将得到较强支撑。

【财报快递】

○红豆股份半年报大幅预增

红豆股份(600400)半年报预增728%。京山轻机(000821)半年报预增152%-187%。名家汇(300506)半年报预增170%-200%。陕西黑猫(601015)半年报预增115%-141%。

来源:上海证券报

 

上证决策参考

·本期导读·
○从增持潮中寻找有安全边际的机会
○工程机械板块第二季度业绩可期待
○主板指数整体估值仍处于历史底部
○险资关注下半年盈利拐点向上个股
·主编观点·
从增持潮中寻找有安全边际的机会
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   就短期影响而言,规范减持有助于缓解大规模无序减持套现造成的市场流动压力。而综合业绩持续增长、估值相对合理等基本面因素,梳理近期的增持案例或增持计划,寻找有安全边际的个股投资机会,尤其是增持金额占比较大、施行期限短、有最低增持数量的上市公司,或不失为低迷市道中不错的投资研究角度。
   自从4月14日股指下挫以来,已有超300余家公司表示进行股票增持,有100多家表示要进行股票回购,重现久违的大股东、高管等产业资本“增持潮”。一般来说,产业资本真金白银大笔买入自家股票,确实表达出对自家公司未来发展的看好和信心。当然,其中也不乏存在定增再融资价格倒挂、股权质押临近警戒线、定增解禁股东账面浮亏等“其他”动机。
   进一步的数据分析显示,自4月14日迄今,出现股东增持而同期没有股东减持的公司中,有29家合计增持金额占总市值比例超过1%,超过2%的有13家。其中*ST金宇、仰帆控股、开创国际的增持金额占比位列前三。对比各自行业板块内公司显示,上述增持金额占总市值比例超过1%的公司股价表现更稳定,增持行为或增持计划有效提振了投资者持股信心。
   不过,从业绩角度来看,增持金额占总市值比例超过1%的29家公司中,仅有齐心集团、青松股份、莱茵生物因主营增长使得半年报业绩大幅预增,其中,前两家公司2016年净利润同比增幅分别高达432%和200%。(志刚)
·上证视点·
工程机械板块第二季度业绩可期待
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   随着“铁公基”强劲需求带动,多年低迷的工程机械销量开始井喷。上证报资讯对多家工程机械行业巨头调研获悉,5月份的销售延续了4月的强劲趋势。数据显示,今年前4个月,国内主要企业挖掘机销量达54864台,较去年同期增幅达99.5%。而市场相对滞后的汽车型起重机、履带式起重机、推土机的销量也开始上升,仅4月份销售同比分别增长86.09%、37.21%、320.25%。
   业内人士认为,工程机械行业回暖首先是受到基础设施建设需求带动。其次是更新需求叠加,目前离工程机械行业上个高峰期(2007年至2011年)有6到10年,未来2-3年更新需求空间较大。第三是竞争格局改善,部分市场竞争者已经出局,龙头公司率先实现复苏。
   三一重工(600031)混凝土机械及挖掘机等多款产品国内市占率第一,泵车产量居世界首位。作为国内最大的挖掘机产销企业,公司今年一季度挖掘机销量达9151台,同比增长136%。今年一季度,公司实现净利润7.5亿元,同比暴涨727%。柳工(000528)除装载机销售一直领先全行业外,挖掘机也成为其利润增长重要动力。公司今年一季度挖掘机销量1999台,同比增长106%。在这两大主流产品销售增长带动下,今年首季度净利润达1.08亿元,同比增长623.09%。徐工机械(000425)起重机、装载机、桩工机械的市场占有率皆位于行业第一,道路机械属于国内行业第一,全球行业前四。今年一季度净利润2.02亿元,同比增1809.98%。
·数据参谋·
主板指数整体估值仍处于历史底部
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   上证报资讯对板块的滚动市盈率统计显示,目前沪深300指数整体估值13倍左右,相当于2008年金融危机时候的水平,历史底部约为10倍;上证50指数的市盈率为11倍,处于历史底部区域,且显著低于道琼斯工业指数最新的20倍市盈率。中小板和创业板最新整体估值分别为40倍和50倍,均接近或低于历史中值。
   此外,截至5月27日,共有35只A股跌破每股净资产,银行、煤炭板块成为“破净 ”重灾区,分别达12和4家。和前几次“破净潮”相比,当前公司破净情况有如下特征:一是钢铁股明显脱离了破净重灾区,仅有2只钢铁股破净;其二是除了银行、煤炭外,其他像地产、交运、汽车等板块破净家数分布较为均匀。同时,目前破净公司家数明显少于历次平均的50余家。
   定增破发的情况较为严重。统计显示,目前共计323家公司处于董事会预案、证监会批准等定增预案阶段,而且均为现金认购,其中多达156家公司的最新股价跌破定增价,占比接近50%。而过去一年已实施的现金方式认购的478家公司中,有250家目前处于股价倒挂状态,破发比例超过50%。
·机构动向·
保险资金关注下半年盈利拐点向上个股
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   据上证报资讯了解,尽管近期股市持续震荡分化,保险机构调研上市公司的力度却并未缩减。过去两周险资主要密集调研的对象是,下半年基本面有望转好、盈利能力出现向上拐点、目前股价滞涨的细分领域龙头个股,主要集中在化工、机械设备、电子、建筑装饰 、农林牧渔 、通信、公用事业、医药生物等板块。受访险资相关负责人表示,重点关注上述品种,是出于中长期配置的考虑,随着减持新规的推出,基本面对个股长期价格的驱动力将变得更强,突出业绩增长的价值投资风格仍是主流。
·海外来风·
美零售板块近期表现抢眼
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   5月下旬,美股零售行业进入最新财季报告披露期。从多家公司公布的业绩报告来看,多数公司当季销售总额实现同比增长,销售成本也有不同程度降低。在业绩好于预期的情况下,美股零售板块近5个交易日内走势抢眼。其中,Container Store集团(TCS)、Netshoes(NETS)和Christopher & Banks Corp(CBK)累计上涨超20%。
   家用和办公用品零售商Container Store集团于上周二晚间公布最新一期财报,全年销售总额同比增长3.18%,每股收益达0.31美元,同比增长两倍以上。受此影响,公司股价次日大涨超30%。而女装零售商Christopher & Banks Corp上周四公布的财报显示,虽然其最新一个财季销售总额同比下降,但旗下电子商务销售却同比增长14.7%。

   海外分析师表示,在新零售形式的普及下,不少零售商的电子商务业务逐步成为总销售额的贡献因素,为其销售收入增色不少。除此之外,自去年底以来,多家公司在削减销售成本方面取得较好进展也是提振业绩的一大因素。

来源:上海证券报

 

证券时报

【资讯导读】
○内存龙头股价一年翻番行业高景气贯穿全年
○土壤污染防治政策持续加码相关公司有望受益
【今日头条】
○内存龙头股价一年翻番行业高景气贯穿全年
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   21日,全球第三大DRAM内存生产商SK海力士股价再创历史新高,达到66300韩元,今年以来涨幅近45%,近一年来涨幅近110%。野村证券最新研报预计,三季度DRAM内存价格将继续上涨,供应缺口将持续到明年。海力士今年净利润将翻3倍,因此将其目标价上调至10万韩元,股价潜在升幅50%。全球第二大DRAM内存生产商美光科技股价同样表现强劲,今年涨幅近40%,近一年来涨幅近140%。
   去年下半年开始,全球DRAM内存价格不断上涨。据专业机构集邦科技数据,DDR4 4Gb颗粒最新报价3.55美元,今年以来上涨近25%。价格上涨主要由于缺货,智能手机存储、数据中心等对存储器需求大增,而三星等龙头由于将二维闪存转移至三维闪存,产能增长放缓。据IC Insights预计,2017年DRAM内存价格涨幅将达到39%。存储器行业高景气贯穿全年,产业链相关公司有望受益。太极实业(600667)与海力士合资成立海太半导体,主要承接海力士内存产品封测业务,直接受益海力士内存业务高景气;兆易创新(603986)是国内存储器芯片设计龙头,拟通过收购北京矽成增加DRAM业务,存储器版图完善有助快速发展。

【投资聚焦】
○土壤污染防治政策持续加码相关公司有望受益
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   据媒体报道,环保部土壤环境管理司司长邱启文表示,环保部积极配合全国人大开展《土壤污染防治法》立法工作,目前已形成土壤污染防治法立法草案,近期全国人大常委会将进行分组审议。环保部还将联合农业部制定《农用地土壤环境管理办法(试行)》,已完成征求意见工作,将进一步修改完善后按程序报批。此外,环保部在首批启动14个试点项目的基础上,将指导各地新启动一批土壤污染治理与修复技术应用试点项目。
   业内表示,2017年被称为土壤修复环境政策爆发年,继国家发布“土十条”之后,全国31个省份均相继发布了地区的“土十条”。国家高度重视土壤污染防治工作,在财政方面,中央财政设立了专门的土壤污染防治专项资金,从去年到今年上半年,中央财政下达财政预算大约是146亿元,支持地方开展土壤污染防治工作。土壤污染防治政策持续加码,行业投资加速落地可期,相关公司有望受益。
   博世科(300422)通过收购加拿大RX公司,强化土壤修复技术储备,借助子公司湖南博智环评入口,公司在湖南获得土壤修复项目的数量有望快速增加;永清环保(300187)致力于打造国内土壤修复领域的标杆企业,5月份中标了西北地区土壤修复重大项目。

来源:证券时报

 

中证决策参考

【今日导读】
>联盟三年目标已定 人工智能应用步伐加速
>特斯拉聘请计算机视觉专家研究自动驾驶
>巴黎航展中国厂商看点多 军工行情或持续
>集成电路机会继续涌现 关注业绩支撑个股
>发改委林业局将推第一批林业PPP试点项目

【中证视点】
编者按:人工智能是当下最热门的前沿领域之一,今年首次写入政府工作报告,同时行业本身也维持了较高的景气度,国内外科技巨头均在加速布局。专业机构预计,2020年人工智能全球市场规模将超过5000亿美元。
联盟三年目标已定 人工智能应用步伐将加速
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   据了解,6月21日中国人工智能产业创新联盟成立。计划未来3年将孵化50项人工智能产品、培育40家人工智能企业、建设3个地方创新基地、推动20项示范应用工程以及打造1个通用技术平台。此外,联盟还提出建立中国人工智能开放创新平台、组建中国人工智能创新发展基金、举办中国人工智能产业创新大赛及建设中国人工智能产业创新基地等四大工作任务。可以预期,国内人工智能将迎来快速发展,可持续关注行业应用落地。
   《中证投资参考》6月14日指出“催化剂云集 人工智能关注有望升温”,相关论断获得市场认可,翌日恒生电子等推荐标的涨幅都在5%以上,随后几个交易日也是稳步上扬。从最新的消息面看,在粤港澳大湾区论坛期间,腾讯高调看多人工智能,指出人工智能站上风口的时代;粤港澳大湾区要抓住人工智能契机等;百度近日也宣布将于7月5日举办“百度AI开发者大会”,预计届时将有4000人参与此次大会,成为国内规模最大的一次人工智能技术盛会。而从全球来看,2016年人工智能投资大幅增加,以谷歌、亚马逊为代表的互联网巨头一致看好人工智能未来的发展。我们认为,国内外科技巨头战略重心向人工智能倾斜有利于人工智能行业的快速发展。产业创新叠加政策扶持,人工智能行业高景气度有望维持。
   短期建议继续关注事件推动性机会。据悉,“百度AI开发者大会”同步举办六个不同主题的分论坛,分别聚焦AI基础技术、对话式操作系统、智能驾驶、智能云、Web生态和数据中心技术六大领域,可关注AI基础层标的景嘉微(300474)、国内语音合成与识别龙头科大讯飞(002230)以及推出多款智能驾驶新品的亚太股份(002284)。
特斯拉聘请计算机视觉专家 研究自动驾驶视觉
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   据媒体消息,特斯拉已经聘请深度学习和计算机视觉专家安德烈.卡帕斯(Andrej Karpathy)在关键的自动驾驶仪部门挑大梁。卡帕斯在人工智能相关领域拥有广泛的背景,并在斯坦福大学完成了计算机视觉博士学位。担任人工智能和自动驾驶视觉总监的新角色后,卡帕斯直属于马斯克麾下。
   计算机视觉是用机器代替人眼来做测量和判断,通过计算机摄取图像来模拟人的视觉功能,并实现人眼视觉的延伸。它包括成像、感知和理解三部分,是人工智能的重要前沿之一。计算机视觉技术如今已成功应用到了工业机器人当中,并成为一项核心关键技术。虚拟现实、自动驾驶汽车、机器人、智能城市和物联网等应用领域不断的加速发展,全球互联网和半导体巨头纷纷布局计算机视觉领域,显示出智能图像处理将是下一个竞技场,或许意味着计算机视觉技术迎来黄金发展时期。机构预测,2018年全球机器计算机视觉系统及部件市场规模达到50亿美元。国内机器视觉处于快速发展阶段,相关上市公司可关注万讯自控(300112)、劲拓股份(300400)等。

【热点聚焦】
巴黎航展中国厂商看点多 军工行情或将持续发酵
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   第52届巴黎航展于6月19日至25日举行。作为世界上规模最大和最负盛名的国际航空航天展会之一,今年的巴黎航展吸引了来自近50个国家超过2300家企业和组织参展,而中国厂商尤其是军事工业厂商的参展无疑是航展最为重要的看点之一。据悉,10余家中国航空航天企业参展。其中,中国航空工业集团公司携多款主力机型参加,并在航展期间与法国达索系统公司签署协议,合作建立中法工业联合创新中心。相信在“中国制造2025”与法国“未来工业计划”两个国家级战略推动下,这一全工业形态的数字技术与工业技术的集合,必将为“中国制造2025”起到示范作用。可关注旗下中航飞机(000768)等。其他参展企业也在航展期间尽显神通,中国电科参展的各类雷达和电子设备也格外引人注目,可关注集团旗下四创电子、国睿科技(600562)等。
   另外,从整个军工板块来看,近期板块持续反弹多是前期大幅调整叠加市场乐观预期推动。长期以来,因军工集团资产证券化率低、定价机制限制利润释放以及行业的特殊性垄断性,军工板块估值相较其它行业高。但经过前期连续调整,目前军工股估值已跌到2015年年底的水平,一些个股也出现企稳的特征,部分标的吸引力加大。而从事件推动来看,日前,习近平在中央军民融合发展委员会第一次全体会议的讲话强调,加强集中统一领导、加快形成全要素、多领域高效益的军民融合深度发展格局。这是继2015年3月12日第一次明确提出把“把军民融合发展上升为国家战略”后的又一次重要讲话,市场预期军民融合将正式由规划阶段进入具体实施阶段,后续不排除有系列重磅配套政策出台。加之,随着建军90周年庆和“十九大”的临近,军工领域其它改革有望加快,包括国企改革及院所改制等。作为事件驱动型板块,我们预计未来一段时间军工股有望反复活跃,可关注全信股份(300447)以及估值合理、有明显业绩增长预期的如中直股份(600038)和国睿科技等。

【产业观察】
集成电路产业机会继续涌现
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   近期,集成电路产业继续迎来多方利好消息。据中国半导体行业协会统计,2016年中国集成电路产业销售额达到4335.5亿元,其中设计业首次超越封测业成为产业最大部分,这也被视为中国集成电路向好发展的良性讯号。在过去两年内,中国集成电路设计公司数量从681家增至1362家。此外,上海、深圳、合肥等地集成电路产业高地的地位继续体现。例如,近日召开的合肥市“十三五”集成电路产业发展规划评审会上消息显示,五年内合肥市集成电路产业企业将超过150家,年产值达到500亿元,成为全国最大的非数字芯片生产基地。
   集成电路正成为确定性较强的产业机会,从设计、制造、封装、测试等角度来看,产业链公司将体现现实的业绩支撑。建议关注:通富微电(002156)、富瀚微(300613)、北京君正(300223)、上海贝岭(600171)、中颖电子(300327)等。

【行业动态】
两部委将推第一批林业PPP试点项目
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   近日,国家发改委联合林业局召开林业领域PPP试点项目工作座谈会,将研究提出第一批林业领域PPP试点项目名单,积极推进试点工作。农业领域投融资改革是今年农业供给侧改革的重点任务,在此之前,《关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见》已经发布。
   PPP板块近期迎来重大政策利好。此前央行、财政部、证监会联合发布了《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》,放宽了可证券化的PPP项目基础资产范围,项目运营期限也较大幅度放宽,不同付费类型的PPP项目均可实行资产证券化。通知明确除了PPP项目公司之外,整个产业链上的各个主体均纳入可资产证券化范围。这一系列政策对于PPP资产证券化是极大突破,将显著提高PPP项目的融资能力,吸引各类社会资本参与其中。
   投资标的方面,平潭发展(000592)将受益于林业局规划的沿海防护林工程建设,永安林业(000663)林地储备规模大,有望受益于林业改革

来源:中国证券报

 

中证早知道

【今日导读】
○陶瓷电容供不应求厂商大幅提价 行业巨头股价翻倍
○苹果将发布AR眼镜 科技巨头布局市场规模逾万亿
○河北省发文推进服务雄安新区邮政业建设发展工作

【中证头条】
陶瓷电容供不应求厂商大幅提价 行业巨头今年股价已翻倍
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   国际电子商情网消息,被动元件龙头,全球第三大MLCC(片式多层陶瓷电容器)供应商国巨(YAGEO)发布年内第二波涨价通知,第三季起,MLCC涨价15%-30%,交货周期延迟1.5到6个月。在4月初,国巨就进行了首轮提价,提高MLCC产品价格8%-10%,其它厂商也迅速跟进。此轮涨价力度远超上次,但业内预计其它厂商跟进的概率仍比较大。在大幅涨价消息刺激之下,国巨股价自2016年12月来已翻倍。

点评:日本调研机构JAPAN ECONOMIC CENTER2017年多层陶瓷电容(MLCC)的展望报告预估2017年全球多层陶瓷电容需求将上升至5521亿个,与2016年相比再度增加106亿个。智能手机市场的爆发,是拉动MLCC旺盛需求主要因素。iPhone8二季度开始启动备货,而其对MLCC的用量较一般4G手机大很多。市场预估,MLCC供不应求的情况将会更加严重,供应商大概率普遍跟进涨价。第二轮涨幅较第一轮显著放大,对于产业链将形成强力带动。
◆上市公司中,国瓷材料(300285)MLCC粉体材料国内市场占有率达75%,全球仅公司和日本堺化学两家可以用水热法生产高纯纳米钛酸钡粉体(MLCC配方粉核心原材料);风华高科(000636)是国内MLCC龙头企业,MLCC涨价直接受益。

【中证聚焦】
苹果将发布AR眼镜 科技巨头纷纷布局市场规模逾万亿
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   苹果在本月早些时候发布了新的AR Kit开发平台,用于构建iPhone和iPad的增强现实应用程序。据外媒报道,瑞银(UBS)分析师最新发布了一份投资报告,称苹果公司将发布一款智能眼镜,可能命名为iGlass。据悉苹果近期已为AR项目组建了一支庞大的技术团队,正在开发包括数字眼镜等几款增强现实产品。
点评:目前AR技术已经开始起步,谷歌、苹果、腾讯等科技巨头纷纷提前布局。根据研究机构数据显示,到2024年AR产品的市场规模将会达到 1650亿美元,并以80%的高速增长。上市公司中苏大维格(300331)掌握“头戴式三维显示光场镜片”的设计与制造技术,已成功研发出用于增强现实(AR)的“纳米波导光场镜片”,有效扩大了AR视场角(FOV)。联创电子(002036)已获全球知名AR技术公司授权开发光学镜头和光学影像模组。有机构研报称,公司AR产品已实现小批量出货。

【产经透视】
河北将推进服务雄安新区邮政业建设发展工作
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   据国家邮政局网站消息,近日,河北省副省长张古江在省邮政管理局《关于服务雄安新区邮政业建设发展工作情况的报告》上作出批示,同意省邮政管理局关于服务雄安新区邮政业建设发展工作所报内容,要求做好与雄安新区的沟通对接,抓好下一步工作的落地落实。

◆据《中国邮政报》6月17日报道,中国邮政集团公司近日召开会议,研究决定成立中国邮政服务雄安新区建设工作领导小组和专项工作组,全面对接和推进服务雄安新区建设工作。此前国家邮政局局长马军胜提出,力争把新区打造为邮政业落实新发展理念的示范区、现代邮政业发展的样板区、邮政业改革创新发展的试验区。上市公司中,湘邮科技(600476)实控人为中国邮政集团。传化智联(002010)与河北省政府签订《智能公路港物流发展战略合作框架协议》,协同布局全省范围内的立体化智能公路港物流网络体系。

来源:中国证券报


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